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翔業(yè)財金小教室 | 時間就是金錢，是真的嗎？

發(fā)布時間：2017-09-26 12:00:00

首先介紹一個關(guān)于車險的事例，事實上，車險公司每年收到的保費和索賠額是差不多的，也就是說一年收到多少保費，這些錢還得賠出去，錢只不過在它手里轉(zhuǎn)了一圈罷了。那么問題來了，為什么車險公司還愿意不斷擴大業(yè)務(wù)呢？忙來忙去最終不是竹籃打水一場空嗎？

其實，這是因為保險公司收到保費時和進行索賠時有時間差，在這段時間內(nèi)，這些錢對于保險公司來說是自由現(xiàn)金，保險公司可以利用這些現(xiàn)金購買國債、貨幣基金等低風險的投資品種。這樣一來，錢雖然只是逛了一圈，但利用它投資產(chǎn)生的收益卻留在保險公司了。這個事例說明錢能生錢，所生之錢會生出更多的錢，這就是貨幣的時間價值的本質(zhì)。

什么是貨幣的時間價值呢？貨幣的時間價值就是指當前所持有的一定量貨幣比未來獲得的等量貨幣具有更高的價值。正因為貨幣有時間價值，因此只要存在投資機會，貨幣的現(xiàn)價就一定大于它的未來價值。

但是，投資的收益有高有低，同樣數(shù)額的資金不同的投資途徑產(chǎn)生的收益也不一樣。那么年末的貨幣價值與年初的貨幣價值怎么去衡量呢？舉個例子，A公司100萬元有兩個投資選擇，第一種是期初即可獲得5萬的收益，一年后取回投資本金；第二種是一年后取得5萬的投資收益和投資本金，這兩種選擇看起來都是100萬變?yōu)?05萬，但實際兩者的貨幣價值一樣嗎？有人憑直觀判斷，會說第一種價值比較大，因為期初取得的5萬存銀行，一年后不止5萬。

為了更好的比較，需要計算各自的內(nèi)部收益率。內(nèi)部收益率就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。內(nèi)部收益率是一項投資渴望達到的報酬率，是能使投資項目凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率，該指標越大越好。上述兩種投資的現(xiàn)金流可以用下圖表示，正號代表現(xiàn)金流入，負號代表流出：

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通過計算可以知道，第一種內(nèi)部收益率是5.26%，第二種的內(nèi)部收益率是5.00%。因此只有當一年后取得105.26萬時，第二種投資的回報才和第一種相當。

內(nèi)部收益率是衡量投資收益/成本比較直觀的工具，上到企業(yè)的投融資活動，下到個人的理財、貸款決策都可以起到很好的“標尺”作用，趕緊用它去丈量一下你最近的資金決策是否正確，你的貨幣價值縮水了嗎？